O que é o Índice Preços no Produtor (IPP/PPI) e por que é importante?

O Índice de Preços no Produtor (Producer Price Index) é um dos indicadores económicos mais úteis para entender como os preços estão a evoluir ao nível da produção, antes de chegarem aos consumidores finais.

O que mede o IPP (PPI)?

O IPP calcula a variação média dos preços que os produtores recebem pelos seus bens e serviços ao longo do tempo — isto é, mede preços “na porta da fábrica”, sem impostos ou margens de retalho.

                         Em comparação:

                            - O IPP/PPI olha para os preços que empresas produtoras recebem;

                            - O IPC/CPI (Índice de Preços no Consumidor) olha para os preços que os consumidores pagam nas lojas.

O IPP é considerado um indicador de inflação “no início da cadeia”, ajudando a antecipar tendências que poderão refletir-se nos preços ao consumidor.

Por que o IPP (PPI) é importante?

O IPP é um dos melhores indicadores antecipados sobre pressões inflacionistas na economia. Isto acontece porque:

• Quando os custos de produção sobem, os preços ao consumidor podem subir posteriormente

Quando os preços que os produtores pagam por materiais e serviços aumentam, isso tende a transparecer mais tarde nos preços que pagamos nas lojas — medidos pelo Índice de Preços ao Consumidor.

•  Política monetária e taxas de juro

Bancos centrais, como o Banco Central Europeu, monitorizam o IPP para perceber se a inflação está a acelerar ou a abrandar. Se o IPP sobe consistentemente, pode ser sinal de pressões inflacionistas que levariam a ajustamentos nas taxas de juro.

• Ajuda empresas e investidores a planear

Empresas usam o IPP para planearem os seus custos e gestão de preços, enquanto os investidores seguem o indicador como uma pista sobre a futura direção da inflação — o que pode afetar produtos financeiros, ações e obrigações.

 Exemplo prático: Zona Euro

Os valores do IPP na Zona Euro variam ao longo do tempo conforme as condições económicas mudam:

• Em relatórios mais recentes, o IPP anual para a Zona Euro esteve ligeiramente negativo, por exemplo em torno de -0,5 % em comparação com o ano anterior, o que indica uma pressão deflacionista no nível dos produtores em alguns meses;
• Já em meses anteriores, o índice registou variações positivas; por exemplo, em março de 2025 o IPP tinha subido cerca de +1,9 % em termos homólogos;
• Além disto, dados históricos mostram que o IPP da Zona Euro teve valores altos em períodos como meados de 2022, devido a choques nos preços de energia e matérias-primas — com o índice a alcançar níveis muito superiores ao valor de referência.

Como é que o IPP (PPI) influência investidores e mercados?

– Antecipar inflação: Um IPP em subida poderá indicar que o IPC (inflação ao consumidor) também subirá no futuro;

– Antecipar política monetária: Se o IPP continuar alto, os bancos centrais podem optar por elevar as taxas de juro de forma a conter a inflação;

– Impacto nos mercados: Setores sensíveis aos custos (como indústria ou energia) podem ver as suas margens reduzidas se o IPP subir muito.